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“黑天鹅指数”一直站在100以上,美国股市在7月份可能会艰难前行。

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原题:“黑天鹅指数”已站上100点上方,美股7月或将上扬。资料来源:被称为“黑天鹅”的智通金融网CBOE低于100,意味着期权市场认为收益风险较低。相反,如果大于100,则反映了市场对未来异常事件风险意识的增强。6月份非农数据出人意料地亮丽,上周五美国三大股指相继上涨。标普500指数连续第七个交易日创出新高,这是1997年以来的首次。从技术图表上看,由于“现金流买入信号”没有回到典型的峰值,这意味着可能还有一周左右的时间上涨,但目前的市场水平并没有太大的上涨空间。

投资者将对本周美联储会议纪要表示欢迎,预计会议纪要将成为本周美国股市的最大“催化剂”。当标普500指数在今年上半年上涨超过13%时,下半年的中值回报率为9%,fundstrat global advisors LLC联合创始人之一的分析师Tom Lee在一份报告中写道。但7月可能是“残酷的”,因为历史表明,在经历了强劲的上半年之后,7月往往是一个艰难的月份。值得一提的是,市场的某些角落可能会出现明显的恐慌情绪。

例如,当前波动率指数的15天移动平均值被反转,表明可能存在修正。按照这个标准,回调应该从7月21日开始到8月10日,这也得到了异常高的CBOE的证实,CBOE被称为“黑天鹅”。歪斜指数主要用来衡量大型机构投资者购买(股票市场)看跌期权的活动。因此,指数越高,投资者越紧张,未来股市出现尾部/极端风险的可能性就越大。偏态指数低于100表明期权市场认为回报风险较低。相反,如果大于100,则反映了市场对未来异常事件风险意识的增强。

现在指数在100以上,现在我们已经进入三季度,回顾二季度的经济运行情况,可能预示着二季度将是本轮经济周期的高峰期。尽管目前的盈利预测非常乐观,但随着未来两年估值的大幅提升,随着经济增长放缓,利润最终被调低,估值将非常昂贵。如图所示,两年的远期市盈率处于“互联网泡沫”或“互联网泡沫”高峰期以来的最高水平。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师杰拉尔德•米纳克(Gerald minak)曾表示:投资者的言行往往不一致。

虽然市场风险因素很多,但回过头来看,只要市场继续上涨,投资者必然会参与。因此,尽管市场过于看涨,估值一直处于较高水平,但投资组合经理必须继续投资,否则将因业绩不佳而面临潜在的职业风险。海量的信息和准确的解读,都在新浪财经app的主编负责:刘璇毅。